ETF 포트폴리오에서 분산은 어디까지 필요한가

ETF 포트폴리오에서 분산은 어디까지 필요한가

Scope

핵심 질문

여러 ETF를 추가할수록 분산이 좋아지는 것이 아니라면 포트폴리오에서 어느 수준의 중복과 자산군 분산이 적절한가?

Research

핵심 근거

• 여러 ETF가 같은 대형주를 반복 보유하면 종목 수는 늘어도 실제 risk exposure는 비슷할 수 있다.
• 분산의 목적은 asset count가 아니라 서로 다른 위험요인에 노출되는 것이다.
• 자산배분은 투자기간과 위험감수능력에 맞춰야 한다.

참고 자료

• https://www.investor.gov/introduction-investing/getting-started/asset-allocation

Draft

ETF를 다섯 개 보유한다고 ETF 하나보다 항상 더 분산된 것은 아니다.

중복

S&P 500 ETF와 미국 전체시장 ETF, 대형 기술 ETF를 함께 보유하면 상위 대형 기술주가 여러 번 겹칠 수 있다.

분산의 단위

실제로 봐야 할 것은 ticker 수가 아니라 지역, 기업규모, 산업, 주식·채권 같은 risk factor다.

단순성

넓은 시장 ETF 하나만으로 이미 수백~수천 종목에 분산될 수 있다. 새 ETF를 추가하려면 기존 portfolio에 없는 위험노출을 추가하는지 설명할 수 있어야 한다.

리밸런싱

구성이 복잡할수록 목표비중 유지와 세금·거래 관리도 어려워진다.

결론

ETF 분산은 최대한 많은 상품을 모으는 것이 아니라 필요한 자산노출을 최소한의 중복으로 구성하는 것이 목표다.